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矛盾的数据显示经济增长方式的困境

www.fjnet.cn?2012-09-11 17:01? 贱言献车?来源:东南网 我来说两句

9月9日,国家统计局公布了8月经济数据,其中全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.0%,1-8月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.9%。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.5%,创34个月新低。

  CPI上涨2.0%,在市场预期的范围内,也是社会可以承受的。然而,反映实体经济的PPI没有跟着上涨,反而下跌的幅度更大,这说明困扰我国经济的市场需求问题依然没有缓解。9月2日公布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%,连续四个月回落,说明经济的前景依然不理想。但是,8月份的原材料库存指数下降了3.4%,后期是继续下降,还是缓慢回升,这种不确定性也反映了我国经济发展的不确定性。

  先看CPI的未来趋势,CPI上涨2.0%,表面上看是一个利好,然而CPI会维持在2%左右吗?恐怕未必。其一,CPI的上涨是以去年为基数的,而2011年8月我国的CPI是上涨6.2%,社会能够承受的上涨幅度本身就是十分有限的;其二,CPI未来继续上涨的因素依然存在,国际粮价的上涨、原油价格的上涨、我国房价的反弹、服务项目价格继续上涨,都可能让CPI在未来进一步走高;其三,1-8月,我国的CPI已经平均上涨2.9%,第四季度CPI的涨幅空间已不大。

  也就是说,通货膨胀的担忧在我国并没有消除,宽松的货币政策未必会如预期般来到。实际上,5月以来,央行已经连续8周在公开市场进行逆回购操作,8月底更是创下了央行单日2200亿元的逆回购规模新高,而市场预期强烈的下调存款准备金率却迟迟未见行动,可见央行对货币政策的态度仍是十分谨慎。实际上,这也说明,即使后期央行通过降息、下调存款准备金率等工具适量放宽货币供应,幅度也不会太大。

  再看看实体经济的走向,如果原材料库存指数继续下降,则说明经济探底还没有结束,如果出现上升,也只能说明是在进行简单地补库需求,经济依然处在探底、筑底的阶段。外需方面,温家宝总理8月25日在广东调研的时候,已明确指出:“从新出口订单指数等先行指标看,下一阶段出口仍将面临较多困难和不确定性”。内需方面,固有的经济体制下,居民内需短期内不会有大的变动,反而是最近发改委批准的几十项基础设施建设项目,给市场注入了投资需求扩大的想象。

  通胀的压力本身没有消除,公共投资的扩大,短期内虽然会制造出较好的GDP增长数据,但也有可能导致CPI的大幅反弹,这显然是政府和社会都不能承受的,也会导致货币政策更加难以选择。7月份,财政部公布的数据显示,国企上半年利润下滑11.6%,成本费用却反增12.8%。考虑到国企在我国经济中的代表性,实际上已经显出了一定程度的“滞涨”苗头,这是需要警惕的。

  实际上,目前我们最应该关注的,可能已经不是每个月简单的经济数据了。由于中国社会的一系列问题的解决,都与“经济增长”有着较强的关联,我们应该关注的是,中国经济盖以何种方式实现增长。那么,经济结构调整、经济转型能否顺利推进,创造出新的经济增长点,就对中国未来的经济走势至关重要了。如果在经济潜在增长放缓和要素价格总水平提高的背景下,依然为了“保增长”而依赖固有路径,中国经济就真的可能一步一步走向“滞涨”的状态。

  • 责任编辑:邓宇虹
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