所谓人口红利，既来自人口绝对数的增长，也来自农村人口向城市的迁移，城市化不仅将大量人口卷入新型的消费模式，也为工业和服务业带来大量廉价劳动力。中国人口变迁的另一个特别之处在于，在其他国家，生育率下降晚于工业化和城市化，通常，随着妇女就业率提高、育儿模式变迁、儿童抚养和教育成本大幅上升，最终导致生育意愿下降。而在中国，由于计划生育的实施，生育率在60年代末便开始快速下降，远远早于城市化进程，这导致了两个结果：对于以城市青壮年人群为主要对象的产业来说，人口下行期的影响多半被城市化所缓冲和抵消了；其次，由于2004年开始城市化速度急剧放慢，从那时起，人口下行期将与城市化下行期叠加在一起，其影响将是空前的。

在考虑城市化因素之后，从1988年开始的那个下行段，其影响便尤为重大。从那年起，新生人口以平均每年48万的速度下降，年降幅约3个百分点，直到2004年后暂时趋稳。而正是从2004年起，离开农村进入城市的人口，便以平均每年170万的速度下降，从2003年的顶峰2000万降至去年的1100万。有意思的是：2003年恰好是1987年出生的孩子初中毕业的年龄，我们知道，许多农村孩子正是在这个年纪进城打工，现在，城市化的这一来源正在枯竭。然而城市化减速比这一年龄段人口减少还要快得多，眼下在农村，16至45岁这一青壮年潜在进城人群正在全面萎缩。每个中国生意人，必须牢记1988和2004这两个年份，以此来推算其影响何时落到自己头上。

以房地产业为例，城市购房主力是首次购房者(占七成以上)，而首次购房的首要动机是结婚。目前城市青年平均初婚年龄为25岁，从2013年起，这一人群的数量将以每年2到3个百分点的速度下降，考虑到投资和开发周期，这一影响已迫在眉睫。而在住房租赁市场，消费主力是还未买房的年轻人，其年龄起点以前是初中毕业的16岁，目前正移向高中毕业的19岁，低端租赁市场看来从2004年起便已下滑，而中高端的公寓租赁将从2010年起吃紧。

再看汽车业，目前平均购车年龄约32岁，并且这个年龄正在快速下降，平均首次购车年龄大约低于30岁，这样，汽车业的拐点将在2018年到来。当然，拐点未必意味着销量绝对下降，可能只是增长率降低，这取决于在此之前汽车拥有率是否已经趋于饱和，但即便如此，对于一个已经习惯了十几年高速增长的行业，增长率突降也是很大的冲击。相比之下，摩托车首次购车年龄不足20岁，国内摩托车市场几年前便已显露颓势，而一些城市的禁摩政策加上汽车的替代，使得这一萎缩将被加速，今年第一季度摩托车销量同比下降了7.71%；今后除非出口业务大有起色，该产业前景不妙。

显然，受冲击最大的将是那些目标年龄段明确而又狭窄的产业：教育、婚纱摄影、玩具、儿童读物、动画片、游戏、青春剧、验光配镜，等等。小学生减少将至少再持续5年，加上小学合并的加速，更多小学将被废弃，八九十年代修建的大批希望小学已被改作仓库甚至猪圈，接着师范学校将被迫缩减，实际上，前些年清退民办教师和师范改大专延缓了这一过程，今后必将加速下滑，与此相应的是，教师的学历将大幅提高。