美国赤字 世界难题

美国国会两党围绕着财政悬崖争执不休,其核心分歧在于，民主党坚持要向美国２%的富人增税，共和党则要求大幅削减医疗等社会保障开支。

对于美国的财政悬崖，可从多个视角观察：一曰政治博弈和政治僵局；二曰财政紧缩和经济衰退；三曰量化宽松和赤字融资；四曰汇率动荡和通货膨胀。

而政治僵局又表现为三个方面：理念截然对立，两党分庭抗礼，决策旷日持久。12月3日，共和党提出总额2.2万亿美元的财政悬崖解决方案，核心是减支1.4万亿美元，增收8000亿美元，将减支矛头直指奥巴马首要“政绩工程”——医疗改革，这遭到了民主党的断然拒绝。事实上,两党政治博弈由来已久，2011年口诛笔伐即长达半年，结果美国丧失3A主权信用；如今再度开战，即便达成妥协，亦为权宜之计。纵观双方立场，财政悬崖短期有望缓和，能否长期根本解决，仍是未知数。

两党在解决财政悬崖问题上各执一端，经济增长放缓势所必然。紧缩规模有多大？增速下滑有多深？众说纷纭，最高估计为8500亿美元，最少4500亿美元，中间值为6070亿美元。按财政乘数粗略计算，6000亿美元财政紧缩会拖累经济衰退1.5%。奥巴马警告：财政悬崖不消除，美国经济将停滞。为应对衰退威胁，美联储主席伯南克已暗示要启动第四轮量化宽松。

通过量化宽松为赤字融资，是缓和财政悬崖危险的必然之举。奥巴马上台4年，财政赤字年年破万亿，美国国债已超过6万亿美元。2011年8月美国丧失3A信用后，其国债反而成为全球稀缺资源，比黄金还要安全和昂贵！